融資大幅增長(zhǎng)，以國(guó)企為主
2024年3季度，同策研究院監(jiān)測(cè)的40家典型上市房企共完成融資金額折合人民幣共計(jì)1314.94億元，環(huán)比上升58.61%。
圖 1：2022年1月-2024年9月典型上市房企融資情況（單位：億元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告、同策研究院
本季度，40家房企債權(quán)融資金額為1233.86億元，占總?cè)谫Y金額比重為93.83%，環(huán)比上升50.09%（上季度債權(quán)融資總額822.10億元）；股權(quán)融資金額為81.07億元，占總?cè)谫Y金額比重為6.17%，環(huán)比上升1066.72%（上季度股權(quán)融資總額6.95億元）。
圖 2：2024年1季度-2024年3季度典型上市房企融資情況對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告、同策研究院
債權(quán)融資方面，本季度債權(quán)融資方式包括，境內(nèi)銀行貸款（649.66億元，占比52.65%）、公司債（241億元，占比19.53%）、其他債權(quán)融資（176.68億元，占比14.32%）、中期票據(jù)（123.8億元，占比10.03%）、海外銀團(tuán)貸款（42.71億元，占比3.46%）、委托貸款（0億元，占比0%）、信托貸款（0億元，占比0%）。
圖 3：2024年3季度典型上市房企融資方式占比（單位：億元，%）
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告、同策研究院
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股權(quán)融資方面，本季度股權(quán)融資總額為81.07億元，占融資總額比為6.17%，環(huán)比較上季度上升1066.72%。其中，境內(nèi)再融資金額為48.15億元，海外配股融資金額為32.93億元。
圖 4：2024年3季度典型上市房企融資幣種占比（單位：億元，%）
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告、同策研究院?匯率折算：按照每月最后一個(gè)工作日，中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)行計(jì)算
同策研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年3季度房企融資以人民幣為主，其次為港元、美元和加拿大元，此外無(wú)以其他外幣為貨幣單位的融資行為。外幣融資總額較上季度增加，融資金額為147.57億元，環(huán)比上升131.23%（上季度外幣融資70.13億元），占融資總額的11.22%。其中，港元融資總額113.07億元人民幣（105.99億港元），占融資總額的8.6%，環(huán)比上升1527.23%；美元融資總額30.98億元人民幣（4億美元），占融資總額的2.36%，環(huán)比下滑45.53%；加拿大元融資總額3.52億元人民幣（0.68億加拿大元），占融資總額的0.27%。
2024年3季度，房企融資規(guī)模有大幅提升，其中境內(nèi)銀行貸款和公司債均增幅明顯，整體融資以境內(nèi)銀行貸款為主，國(guó)資背景房企相對(duì)融資規(guī)模遠(yuǎn)高于民營(yíng)房企。
二十屆三中全會(huì)在今年7月召開(kāi)，會(huì)上審議通過(guò)《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》，為房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展定調(diào)。從方向來(lái)看，仍是以 “防風(fēng)險(xiǎn)、去庫(kù)存、穩(wěn)市場(chǎng)”為主，同時(shí)通過(guò)賦予地方政府充分的市場(chǎng)調(diào)控自主權(quán)，推動(dòng)房地產(chǎn)政策正常化，為限購(gòu)和利率等短期政策優(yōu)化、構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式留出政策松動(dòng)的空間，向房地產(chǎn)行業(yè)注入信心。
配合后續(xù)出臺(tái)的相關(guān)金融政策，從結(jié)果上來(lái)看對(duì)房地產(chǎn)融資有明顯促進(jìn)作用，但政策效果是否能長(zhǎng)期持續(xù)還需要繼續(xù)關(guān)注。
重磅政策出臺(tái)，利好房企融資
本季度，40家房企債權(quán)融資金額為1233.86億元，環(huán)比上升50.09%（上季度債權(quán)融資總額822.10億元），占總?cè)谫Y金額比重為93.83%。
債權(quán)融資方式包括，境內(nèi)銀行貸款（649.66億元，占比52.65%）、公司債（241億元，占比19.53%）、其他債權(quán)融資（176.68億元，占比14.32%）、中期票據(jù)（123.8億元，占比10.03%）、海外銀團(tuán)貸款（42.71億元，占比3.46%）、委托貸款（0億元，占比0%）、信托貸款（0億元，占比0%）。
1）本季度排在融資總額第一位的是境內(nèi)銀行貸款，本季度共發(fā)生49筆境內(nèi)銀行貸款，融資總額649.66億元，占比52.65%，環(huán)比上升57.97%，均以融資擔(dān)保的形式呈現(xiàn)。
2）位居第二的是公司債，本季度共發(fā)生20筆，融資總額241億元，占比19.53%，環(huán)比上升114.6%。分別由保利置業(yè)、越秀地產(chǎn)、金融街、招商蛇口、美的置業(yè)發(fā)行。
3）位居第三的是其他債權(quán)融資，融資總額176.68億元，占比14.32%，環(huán)比上升6.53%。本季度共發(fā)生13筆其他債權(quán)融資，融資方式包括短期融資券、超短期融資券、股權(quán)加債權(quán)轉(zhuǎn)讓等多元融資手段。
4）中期票據(jù)位列第四，本季度融資總額123.8億元，占比10.03%，環(huán)比下滑6.71%。本季度共發(fā)生12筆中期票據(jù)分別由華發(fā)股份、首開(kāi)股份、中國(guó)金茂、濱江集團(tuán)、美的置業(yè)、金輝控股、中交地產(chǎn)發(fā)行，其中華發(fā)股份融資金額最高，為35.3億元。
5）海外銀團(tuán)貸款位列第五，募集資金42.71億元，占比3.46%，環(huán)比%。本季度共發(fā)生5筆海外銀團(tuán)貸款，其中越秀地產(chǎn)獲得3筆融資，折合人民幣8.86億元；金地集團(tuán)融得2.88億元；大悅城融得30.98億元。
6）委托貸款融資金額本季度為零。
7）信托貸款融資金額本季度為零。
圖5：2024年3季度典型上市房企債權(quán)融資情況（單位：億元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告、同策研究院
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融資成本方面，本季度融資成本范圍在2.02%-4.1%。在已披露的數(shù)據(jù)中，融資成本最低為保利發(fā)展發(fā)行的其他債權(quán)融資，融資金額折合人民幣約25億元，票面利率為2.02%。而融資成本最高的為越秀地產(chǎn)發(fā)行的公司債，融資金額折合人民幣約16.9億元，票面利率為4.1%。
2024年3季度，政府一攬子政策陸續(xù)推出，有效提振房地產(chǎn)信心，多地拉動(dòng)購(gòu)房需求，同時(shí)通過(guò)金融政策的有力支持，推動(dòng)企業(yè)融資成本下降，經(jīng)營(yíng)信心持續(xù)恢復(fù)，投資活動(dòng)有所改善。其中，9月24日國(guó)新辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)并宣布了多項(xiàng)重磅政策，部分政策為地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)重大利好，包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，并帶動(dòng)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率下行；降低存量房貸利率，并統(tǒng)一房貸的最低首付比例等。同時(shí)，針對(duì)目前地產(chǎn)企業(yè)融資面臨的融資難和債務(wù)違約等一系列問(wèn)題，有關(guān)貨幣政策也提供了一定支撐。
伴隨政策利好帶來(lái)的信心注入，2024年3季度房企債權(quán)融資規(guī)模迎來(lái)小幅度爆發(fā)，其中境內(nèi)銀行貸款和公司債增幅明顯。9月26日中央政治局會(huì)議再次談到擴(kuò)大內(nèi)需，并首次提出促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。可見(jiàn)政府端對(duì)恢復(fù)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定的目標(biāo)較之前更為明確，釋放積極政策信號(hào)，短期內(nèi)各地政策仍有放松的空間。
部分房企仍在出售資產(chǎn)抵債