作者：Ignas，DeFi Research
編譯：Tim，PANews
新代幣的發行速度已經放緩，但我相信一切很快將會加速，因為：
- 市場在慢慢復蘇
- 許多項目已經無法再推遲發行了。
這些項目將進行試水，為其他項目鋪平道路。
在這篇帖子中，我想重點介紹一下在我的推特中頻繁出現的幾種協議。不過，似乎并不是所有人都熟悉它們是做什么的。
所以，如果你也是推特上那些專門于水帖、等待代幣空投的“跟風黨”，卻并不了解它們到底是做什么的，那么這篇帖子就是為你準備的。
Initia在Cobie旗下Echo募資平臺上的Echonomist Group中完成了首筆銷售。
Cobie的Echo募資平臺至今僅完成過三次項目融資，因此Initia值得看漲。此外，主網上線+空投計劃隨時可能啟動（不過似乎已推遲到四月份）。
如果要選一個詞來概括Initia，那必定是“互相交織”。
Initia是一個L1網絡，通過整合不同的L2來構建一個模塊化的應用鏈生態。
這聽上去像以太坊，但Initia希望解決ETH極端主義者們對以太坊不滿的那些問題。
與孤立運行的以太坊L2不同，Initia將L1與L2網絡深度融合，構建了一個相互交織的生態系統。這些二層網絡被其稱為“Minitias”。該設計思路與Avalanche協議的子網（近期已更名為L1）有相似之處。
與以太坊不同，但又與Avalanche類似，OPinit堆棧同時支持EVM、MoveVM和WasmVM三大虛擬機架構。這意味著開發者可以選擇自己最熟悉的編程語言進行開發。
這可能會讓ETH多軍流口水。Initia的鏈上流動性機制允許單獨質押INIT代幣，或使用經批準的INIT-X流動性池代幣（與INIT代幣作為交易對），通過委托權益證明（DPoS）機制獲取收益獎勵。
內置流動性是良好的龐氏經濟學，該機制迫使50%或更多的INIT作為交易對。這些LP代幣必須通過白名單授權。
與Berachain類似，Initia也擁有原生去中心化交易所：基于Move編程語言構建在Layer1的InitiaDEX。它是Omnitia生態系統的流動性樞紐，根據我的理解，即使在不同L2之間，大部分流動性也將流經InitiaDEX（以及強制配置的INIA流動性池）。
Initia還有更多功能，如原生跨鏈橋（名為Minitswap）和Vested Interest Program（Rollups可通過創建DAPP和擴展INIT代幣的新用例獲得獎勵）等特性。但對我而言，前文提及的四大核心功能仍是該項目最突出的亮點。
Initia將以太坊原生用戶對以太坊的訴求整合進了一個產品中，打造出彼此交織的生態系統。
代幣和融資情況
代幣經濟學詳情尚未完全公布。Initia僅分享了四個相關細節：
-供應量的50%分配給VIP及預留流動性池
-內部人員沒有解鎖的質押獎勵
-社區輪享受約30%的折扣。
-15%歸屬投資者
我們可以預期Initia項目將采用帶vesting的空投方式，因為其聯合創始人Zon曾發文表示"vesting是一份禮物。它能避免你過早拋售，迫使你保持信仰"。
2024年9月，Zon還向The Block透露，Initia以3.5億美元FDV完成1400萬美元A輪融資，投資方包括Theory Ventures、Delphi Ventures、Hack VC等機構。
該測試網設有激勵機制，所以盡管去官方測試網網站交互，領取測試代幣并參與生態系統建設。所有詳細信息可在其測試網相關頁面查閱。
和往常一樣，我對測試網活動不抱太大期望。
整體而言，Initia生態系統構建完善，但關鍵問題仍然存在：建設者和用戶會否選擇深度參與其中？
Fogo是另一個在Cobie的Echo平臺里進行代幣發行的項目，以1億美元的估值籌集了800萬美元資金。
Fogo采用由Jump Crypto開發的高度優化版Solana驗證器客戶端Firedancer，作為其網絡上唯一的執行客戶端。
Firedancer甚至還沒有在Solana網絡上啟用。Solana很快將受益于Firedancer客戶端，但并非所有驗證者都會立即切換使用該客戶端。這意味著Solana網絡的速度將受限于最慢的節點。
Fogo聯合創始人Doug Colkitt曾說：“這就像擁有一輛法拉利，卻只能在紐約市堵得水泄不通的路上開。”
他們透露Fogo的理論速度在理想條件下最高可達每秒100萬筆交易（出塊時間20毫秒），但Fogo已上線的開發者網絡實際只達到了約54000 TPS。相比之下，Solana當前的理論上限是65000 TPS，然而現階段實際處理速度為4300 TPS。
MegaETH測試網以10毫秒的出塊時間實現了20000 TPS的高吞吐量。
相比之下，傳統金融系統每秒可處理約10萬次操作，且延遲控制在亞秒級。
Fogo團隊相信，去中心化網絡必須達到傳統機構的水平，才能滿足高頻交易、即時支付的用例需求。
它運行Solana虛擬機（SVM），這意味著開發者無需任何修改就能輕松將Solana應用、工具和基礎設施遷移到Fogo鏈上。預計將會涌現一波分叉潮，“锃亮”的新代幣（如Jupiter、Kamino、Pumpfun等）將在Fogo鏈上出現。
顯然，Solana生態系統中的參與者并非都對此感到高興。
值得注意的是，Fogo的貢獻者包括來自Douro Labs的成員，該團隊是預言機網絡Pyth背后的開發力量，而Pyth網絡本身與Jump Crypto有著緊密關聯。
Fogo的其他顯著特點：
- 多本地共識（“太陽公轉”）：Fogo將驗證者劃分為可半獨立運作的地理“區域”。網絡控制權會定期輪轉到下一個“區域”，防止單一驗證者形成主導優勢。這意味著在正常運行時能夠更快達成共識，因為信息無需總是繞行整個“地球”。
- 在網絡啟動時，它將最初配備一組驗證者（20-50人）。
- GAS費抽象化：支持使用任意代幣支付網絡手續費。
代幣與融資情況
Fogo在由Distributed Global領投、CMS Holdings跟投的種子輪融資中籌集了約550萬美元。此前該公司已從Echo平臺處獲得800萬美元融資。
開發者網絡在2024年末上線，測試網即將推出，主網預計將于2025年年中啟動。目前關于代幣或空投的信息還不多。
“加密貨幣未能完成其使命。”
“我們曾被承諾會擁有透明、可驗證且無需信任的全球協調系統。然而，我們得到的卻是：跨鏈橋遭黑客攻擊、未配備欺詐證明的多簽L2網絡，以及由21個驗證者組成的委員會掌控著數十億美元資金。”
（注：此處暗指Blockone開發的EOS）
這就是Succinct正在解決的主要問題。
“ZK零知識證明是區塊鏈實現擴容、互操作性和隱私保護最關鍵的技術之一，但其復雜性目前令大多數開發者難以掌握。”
眼下實在很難對零知識證明的進展感到興奮，但Succinct卻憑借精彩的營銷攻勢成功吸引了我的注意：他們把測試網和官網儀表板做成了MacOS風格界面。
你可以玩游戲并賺取積分。
總之，我們現在面臨的問題是：
- 每個項目都需要建立自己的證明系統（例如zkSync和Scroll通過零知識證明技術實現擴展，但基礎設施是碎片化的）。
- 許多人依賴中心化的服務提供商來生成證明。
- 這種做法成本高昂，并且會阻礙創新。
因此，Succinct ZKPs是一項能夠在不泄露數據的前提下通過密碼學驗證真實性的技術。不過由于基礎設施的碎片化和高昂的實施成本，其在實際應用中面臨巨大挑戰。
Succinct為證明生成提供了一個共享市場，讓每個項目無需再"重復造輪子"。開發者可以專注于構建應用（如 Rollup、跨鏈橋、預言機），而將生成證明的工作外包給網絡節點來完成。
知名合作伙伴：Polygon, Celestia, Avail, Gnosis
但應用場景其實更加多樣化，例如私人投票系統或匿名交易場景。或者用戶還可以在不實際展示金額的情況下，證明自己錢包中確實擁有足夠的資金。
這是一個技術性項目，但它或許能成為連接并保護大多數脆弱加密項目的關鍵紐帶。
他們的測試網——第一階段：信任危機，已于兩個月前上線。用戶通過生成零知識證明來獲取星標獎勵，但需支付10USDC覆蓋證明生成成本。值得注意的是，邀請碼需要通過積極參與Twitter、Discord等社區互動才有機會獲取。
我猜想空投會有一定的標準，但目前代幣的詳細信息尚未公開。
代幣與融資情況
Succinct完成5500萬美元融資，Paradigm領投，Robot Ventures、Bankless Ventures、Geometry等多家機構參投。
當主網正式上線時，預計很快就會進行TGE。
如今許多人認為，下一輪山寨幣暴漲將由機構資金加速入場推動，尤其是穩定幣。
當前的挑戰在于，穩定幣采用的主要受益者似乎是機構和穩定幣發行方，而散戶投資者可能只能得到殘羹剩飯。
第三輪散戶壓榨？
我寫了一些關于可能受益于穩定幣采用的協議的想法，但我想在這里再補充一個協議：Resolv。
如果你了解Ethena的運作方式，那么你就已經擁有學習Resolv的基礎知識。
Ethena和Resolv的核心理念完全一致，即通過加密資產抵押與永續合約空頭對沖的組合來創造穩定幣。但Resolv的獨特之處在于其架構設計與實現路徑：
一、雙代幣模型 vs. 單代幣模型
Ethena采用單代幣模型（USDe），所有風險與收益均由穩定幣持有者承擔，并由協議儲備金在后臺進行管理。
Resolv采用了一種雙代幣模型（USR + RLP），通過將風險明確隔離到獨立代幣的方式實現風險分離。
USR與USDe類似，通過delta中性策略來維持其掛鉤匯率，通過做空期貨對沖ETH價格風險。用戶質押USR即可賺取收益，同時轉換為stUSR，這類似于儲蓄賬戶的功能。
RLP作為USR的保險機制，通過吸收虧損來維持USR的穩定性（例如當資金費率為負時）。RLP持有者承擔更高風險以獲取更優厚回報。其價值會隨協議表現波動，本質上是一種動態緩沖機制：當協議盈利時價值增長，虧損時價值收縮。
這一機制使風險偏好型用戶能夠獲得更高收益，同時保護穩定幣用戶免受市場風險影響。截至本文撰寫時，USR（穩定收益儲備）提供4.3%的年化利率，RLP（風險流動性池）則提供6.7%的年化收益率。
雖然不算太高，但Resolv通過積分挖礦獲取空投的策略使其總鎖倉價值（TVL）達到了6.37億美元，這個成績已經相當不錯了。
二、抵押資產來源差異
Resolv的核心理念是完全由加密貨幣支持。所有抵押品均為ETH（近期剛剛宣布新增BTC支持），且不涉及任何現實世界資產（RWA）。
最初，Ethena也僅支持加密貨幣，但后來推出了次級穩定幣USDtb，該穩定幣90%的儲備由的代幣化貨幣市場基金BUIDL提供支持。
USDtb在某種意義上是一種保險型代幣，類似于Resolv項目中的USR代幣，旨在通過在加密貨幣收益率下降時提供傳統資產收益的方式，在熊市期間維持USDe的幣值穩定。
因此可以說，Resolv本質上更偏向"加密原生"且秉承去中心化理念，而Ethena通過引入中心化資產的策略，或許能獲取額外的穩定性保障。
代幣與融資情況
Resolv尚未正式公布融資細節，但其投資方包括Delphi Labs、Daedalus和No Limit Holdings。除此以外，該項目正計劃通過Legion平臺融資，社區輪即將啟動。
自2024年9月起，Resolv正式推出積分獎勵計劃。用戶現仍可通過存入穩定幣參與賺取積分。
存入后，您可通過Pendle池或其他策略最大化積分獲取。
預計$RESOLV代幣將于2025年初發行。
我對Fogo、Initia等新興區塊鏈最大的擔憂在于它們能否真正獲得市場采用？究竟會有哪些殺手級應用在這些鏈上誕生？正如Kyle所言：“通用型區塊鏈將走向消亡。每條鏈都必須有明確的應用場景，而這些場景將由鏈上構建的內容來定義。”
這就是專為Farcaster社交網絡打造的Layer1區塊鏈——Snapchain大顯身手之處。
Snapchain的誕生源于去中心化社交網絡在規模擴展時普遍面臨數據同步困難與實時更新延遲的痛點。雖然Lens協議選擇采用zkSync技術，但Farcaster團隊正自主研發適配其生態的解決方案。
“以Twitter為例，該平臺擁有2億日活躍用戶，每秒處理的事務數（TPS）達到1萬，且其狀態數據的日增長量可能在1TB到10TB之間。”
Farcaster當前的系統在小規模下運行良好，但當用戶和節點增多時就會崩潰。Snapchain將以去中心化的方式解決這一問題。
在主網啟動時，應能達到9000+TPS，可承載200萬日活躍用戶（當前日活躍用戶數約為5萬左右）。
我不會過于糾結技術細節，不過接下來有兩個令人興奮的亮點：
首先是指刪除數據（即數據修剪），笑哭。
在區塊鏈上，大部分數據都需要永久保存，但如果你剛發了個表情包就立刻后悔了怎么辦？它必須消失！永遠消失！
因此，在Snapchain上，舊數據（如帖子、點贊、關注）一旦不再需要即可刪除。
用戶每年支付2或3美元，即可獲得每小時500筆交易的處理速度和約10000筆交易的存儲限制，這一點至關重要。
因此，如果刪除舊交易，就能為新交易騰出存儲空間（或者選擇支付更多費用保留舊交易）。
第二個酷的地方在于分片技術。要知道，以太坊在轉向采用Layer 2擴展方案之前，曾考慮過通過分片技術實現擴容。
想象一下，將所有的社交媒體交互（點贊、發帖等）都記錄在區塊鏈上。每天數百萬條數據。如果每個節點都必須存儲和處理所有內容，就會導致延遲。每個全節點都需要處理每一筆交易，即使這些交易與它們無關。這種模式對于貨幣轉賬和智能合約尚可運轉，但在面對需要高擴展性的實時社交應用時，其擴展性明顯不足。
Snapchain通過讓每個用戶完全獨立來解決這個問題（在Farcaster注冊時，你會獲得一個ID號碼，如果號碼越小越靠前，這將成為一種炫耀的資本）。你的帖子不會影響到我的賬戶。
Snapchain將用戶分散到多個分片中（BTW，這一設計靈感來自Near的模型）。每個分片僅處理其所屬用戶的事務。這意味著用戶數量增長時，分片數量隨之增加，系統吞吐量也因此提升。
為確保所有分片保持同步，還存在最終層：一條將各分片打包并發布全局區塊的主鏈。
以太坊無法輕易做到這一點。其交易依賴于共享狀態——智能合約、代幣和余額。這使得賬戶級分片難以實現。
Snapchain之所以有效，是因為社交行為足夠簡單。這些行為只會影響發送者自身。
還有更多Snapchain的相關內容，詳情可在此處了解。但我對Farcaster和Snapchain持樂觀態度，因為它們正在采取“先應用后發鏈”的策略，即先構建實際應用場景，再為其添加區塊鏈底層。
Hyperliquid采用此策略效果顯著，盡管Farcaster只有5萬日活躍用戶和90萬總用戶，但它仍是頂尖的消費者應用之一。
啟動日期和代幣
簡而言之：創世區塊已成功激活，主網計劃于2025年4月15日正式上線。這已經近在眼前！
我相信，在Snapchain正式啟動且Farcaster準備好規模化之后，這一社交生態將集成至Coinbase錢包。
Coinbase錢包里整合了社交媒體信息流，這可是件大事。
不過，我不確定代幣具體何時上線，團隊對此一直閉口不談，但近期的一些傳言和融資消息很可能預示著即將到來。
融資
Snapchain本身是一項技術組件，而非獨立籌集資金的實體。Snapchain的開發由Merkle Manufactory出資，該公司正在構建Farcaster協議。
最引人注目的是，在2024年5月，Merkle Manufactory公司宣布完成了1.5億美元的融資輪次，本輪融資由Paradigm領投，并獲得了a16z crypto、Haun Ventures、USV、Variant和Standard Crypto等其他主要投資者的跟投。