昨天以太坊十周歲了，2015年創(chuàng)世區(qū)塊上線時(shí)它還只是個(gè)“實(shí)驗(yàn)性項(xiàng)目”，而現(xiàn)在它管理著超440億美元Layer2鎖倉(cāng)價(jià)值且是承載全球加密貨幣ETF的基礎(chǔ)設(shè)施之一，以太坊第一個(gè)十年書(shū)寫(xiě)了區(qū)塊鏈?zhǔn)飞献顬椴憠验煹倪M(jìn)化歷程，從DAO分叉到合并升級(jí)、從Gas費(fèi)高昂到Rollup推廣，每次危機(jī)都變?yōu)榧夹g(shù)躍遷的墊腳石。
但在第二個(gè)十年的開(kāi)端，以太坊的“成年禮”可不容易，賬戶抽象落地后出現(xiàn)安全漏洞且Layer2生態(tài)有“割據(jù)戰(zhàn)爭(zhēng)”，MEV侵蝕公平性且全球監(jiān)管是把“雙刃劍”，這四大核心難題就像懸在頭上的達(dá)摩克利斯之劍，機(jī)構(gòu)資金通過(guò)ETF涌入而普通用戶盼著更好的交互體驗(yàn)，以太坊得在技術(shù)理想和現(xiàn)實(shí)妥協(xié)間找到新平衡。
2025年5月，一位用戶社交媒體上講了自己的遭遇：點(diǎn)擊授權(quán)后，15分鐘內(nèi)錢(qián)包余額就被轉(zhuǎn)空了，對(duì)方連他的私鑰都沒(méi)獲取，用戶在使用某錢(qián)包“一鍵升級(jí)賬戶抽象”功能時(shí)，不小心授權(quán)了惡意合約，價(jià)值12萬(wàn)元的ETH就自動(dòng)被轉(zhuǎn)移了，這種情況不是個(gè)例，區(qū)塊鏈安全公司SlowMist統(tǒng)計(jì)過(guò)，Pectra升級(jí)僅兩周，超10萬(wàn)個(gè)錢(qián)包就因EIP-7702授權(quán)漏洞被盜，總共損失達(dá)1.5億美元。
EIP-7702的雙面性
2025年5月7日上線的Pectra升級(jí)借由EIP-7702達(dá)成“賬戶抽象”的重大突破，普通用戶錢(qián)包（EOA）被允許臨時(shí)具備智能合約功能以支持批量交易、Gas費(fèi)代付、社交恢復(fù)等“Web3原生體驗(yàn)”，理論上以太坊十年未解決的“用戶體驗(yàn)頑疾”得以解決，以前完成一次DeFi兌換得要2次授權(quán)加1次交易現(xiàn)在能合并成單步操作，而且開(kāi)發(fā)者也能夠?yàn)橛脩魤|付Gas費(fèi)，使“零ETH也能玩Web3”變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
便捷性背后，信任模型被徹底重構(gòu)，CertiK安全團(tuán)隊(duì)指出，EIP-7702把“EOA無(wú)法執(zhí)行合約代碼”這一底層假設(shè)打破了，依賴tx.origin==msg.sender的舊合約因此面臨重入攻擊風(fēng)險(xiǎn)，更嚴(yán)重的是，黑客利用用戶對(duì)“賬戶抽象”的新奇感，拿釣魚(yú)鏈接誘導(dǎo)用戶授權(quán)惡意合約，就像排名第一的EIP-7702委托合約（0x930fcc37d6042c79211ee18a02857cb1fd7f0d0b）被發(fā)現(xiàn)會(huì)自動(dòng)重定向資金，首次接觸賬戶抽象的新手用戶在受害者中占73%。
未來(lái)的攻堅(jiān)方向
以太坊基金會(huì)正在推進(jìn)“智能賬戶安全標(biāo)準(zhǔn)”，錢(qián)包被要求必須顯示委托合約的開(kāi)源狀態(tài)且加入72小時(shí)冷靜期，但真正的挑戰(zhàn)是平衡“靈活性”與“安全性”，機(jī)構(gòu)用戶需要復(fù)雜的權(quán)限管理如多簽加上時(shí)間鎖，而普通用戶則希望使用起來(lái)像支付寶一樣簡(jiǎn)單，Vitalik在香港Web3嘉年華上說(shuō)過(guò)，賬戶抽象不是終點(diǎn)，而是“用戶主權(quán)”與“安全護(hù)欄”持續(xù)博弈。
Arbitrum上USDC轉(zhuǎn)賬0.01美元就夠了而主網(wǎng)卻得5美元，北京開(kāi)發(fā)者張明吐槽他在zkSync買(mǎi)NFT時(shí)資產(chǎn)跨鏈花了30分鐘，這就道出了Layer2的現(xiàn)狀：2025年以太坊Layer2總鎖倉(cāng)價(jià)值能突破520億美元且日交易量達(dá)4000萬(wàn)筆，可用戶還是得在不同Rollup間換來(lái)?yè)Q去就像處在多個(gè)平行宇宙似的。
Optimistic霸權(quán)&ZK逆襲
當(dāng)前Layer2生態(tài)兩極分化，OptimisticRollup里的Arbitrum（TVL達(dá)178億美元）和Optimism（TVL達(dá)89億美元）因EVM兼容性成了開(kāi)發(fā)者的首選從而占了72%的市場(chǎng)份額，ZK-Rollup這邊zkSync（TVL38億美元）和Starknet（TVL22億美元）在快速追趕且零知識(shí)證明技術(shù)使其將交易確認(rèn)時(shí)間壓縮到2秒、手續(xù)費(fèi)比OptimisticRollup低60%。
但繁榮之下暗藏隱憂：
- 流動(dòng)性割據(jù)：Uniswap在Arbitrum的流動(dòng)性達(dá)zkSync的8倍且用戶交易時(shí)只能重復(fù)充值。
- 技術(shù)碎片化：OptimisticRollup依靠“欺詐證明”，這使得提款需要7天期限，而ZK-Rollup的證明生成成本對(duì)普通開(kāi)發(fā)者來(lái)說(shuō)依舊是一道門(mén)檻。
- 中心化風(fēng)險(xiǎn)：Arbitrum的sequencer（交易排序器）被OffchainLabs控制著且它曾由于服務(wù)器故障交易中斷了3小時(shí)。
“超級(jí)鏈”夢(mèng)想與現(xiàn)實(shí)阻力
Optimism提出的“超級(jí)鏈”（Superchain）計(jì)劃想通過(guò)共享安全層把所有OptimisticRollup連接起來(lái)，不過(guò)進(jìn)展不快，到2025年7月時(shí)只有Base和Zora完成了跨鏈互操作，而zkSync跟Starknet聯(lián)合推出了“ZK聯(lián)盟”想要實(shí)現(xiàn)證明互認(rèn)，但不同ZK算法的兼容性仍然是個(gè)難題，區(qū)塊鏈分析師王峰說(shuō)過(guò)，Layer2的最終樣子到底是“一張無(wú)縫的網(wǎng)”還是“多個(gè)分裂的小地盤(pán)”會(huì)決定以太坊能不能承載10億用戶。
2025年3月24日，Uniswap用戶Michael要兌換22萬(wàn)美元的USDC，結(jié)果遭遇典型的“三明治攻擊”，MEV機(jī)器人先買(mǎi)入U(xiǎn)SDT把價(jià)格抬高，在Michael交易之后機(jī)器人馬上拋售，這使得Michael實(shí)際只收到5272USDT，損失了21.5萬(wàn)美元，鏈上數(shù)據(jù)表明，驗(yàn)證者bobTheBuilder打包這筆交易得到20萬(wàn)美元“小費(fèi)”，攻擊者只獲利8000美元，普通用戶就成了最大的受損方。
MEV工業(yè)化與網(wǎng)絡(luò)公平性
以太坊轉(zhuǎn)向PoS之后，MEV（最大可提取價(jià)值）從“礦工特權(quán)”轉(zhuǎn)變成了專業(yè)化產(chǎn)業(yè)，套利腳本由搜索者編寫(xiě)且構(gòu)建者負(fù)責(zé)打包交易，而最優(yōu)區(qū)塊被驗(yàn)證者選擇，2025年第一季度以太坊MEV總共提取量達(dá)到5.2億美元，其中DEX套利和清算占比73%，普通用戶交易成本里有15%-20%是為此支付的“隱性稅”。
更嚴(yán)峻的是“MEV集中化”：65%的區(qū)塊構(gòu)建權(quán)被頭部構(gòu)建者Flashbots把控著，驗(yàn)證者為求更高收益往往會(huì)選擇高M(jìn)EV區(qū)塊從而讓中小構(gòu)建者難以生存，麻省理工學(xué)院教授MurielMédard發(fā)出警告，區(qū)塊排序權(quán)若被少數(shù)機(jī)構(gòu)壟斷，以太坊說(shuō)不定就會(huì)淪為“華爾街的高頻交易游樂(lè)場(chǎng)”。
破局之路：從技術(shù)防御到機(jī)制設(shè)計(jì)
以太坊社區(qū)正在推進(jìn)多項(xiàng)解決方案：
- 加密內(nèi)存池：把交易隱藏于公共內(nèi)存池之外以讓MEV機(jī)器人沒(méi)法預(yù)先監(jiān)控。
- MEV-Burn：銷毀部分MEV收益來(lái)削減驗(yàn)證者的尋租動(dòng)機(jī)。
在提議者-構(gòu)建者分離（PBS）模式下，僅讓驗(yàn)證者提議區(qū)塊且構(gòu)建者去競(jìng)爭(zhēng)排序權(quán)，從而能降低單點(diǎn)操控風(fēng)險(xiǎn)。但仍需在這些方案里平衡“公平性”和“效率”，以太坊核心開(kāi)發(fā)者DankradFeist說(shuō)過(guò)，“MEV不是漏洞，是區(qū)塊鏈透明性的必然結(jié)果——我們的目標(biāo)不是消除MEV，而是把收益更公平地分給整個(gè)網(wǎng)絡(luò)。”
2025年7月美國(guó)SEC批準(zhǔn)的以太坊ETF有22億美元凈流入且機(jī)構(gòu)對(duì)ETH的持有比例從5%猛增到18%，而歐盟《智能合約透明度法案》讓Rollup公開(kāi)交易算法并且中國(guó)香港要求所有加密服務(wù)提供商執(zhí)行KYC，以太坊面臨著“合規(guī)性”與“去中心化”的終極沖突。
全球監(jiān)管的“三岔口”
- 美國(guó)：《CLARITY法案》將迎來(lái)Defi合規(guī)潮，把ETH定義成“商品”從而允許銀行托管，同時(shí)DeFi平臺(tái)也必須注冊(cè)成“交易所”。
- 歐盟：MiCA法規(guī)要求穩(wěn)定幣發(fā)行方必須持有100%法幣儲(chǔ)備并且隱私幣交易要經(jīng)過(guò)額外審批。
- 中國(guó)：目前大陸地區(qū)雖然仍然是高壓態(tài)勢(shì)，但數(shù)字人民幣跨境結(jié)算預(yù)計(jì)到2025年其交易規(guī)模要突破3.5萬(wàn)億元。香港作為“試驗(yàn)田”已經(jīng)開(kāi)放數(shù)字資產(chǎn)的自由流通和交易，穩(wěn)定幣法案更是讓香港的市場(chǎng)顯示出勃勃生機(jī)。
而監(jiān)管差異更是催生出了一系列“監(jiān)管套利”：比如某頭部DeFi協(xié)議于歐盟部署KYC模塊而新加坡則保留匿名池，合規(guī)交易對(duì)是美國(guó)用戶唯一能訪問(wèn)的，這種“碎片化合規(guī)”不僅讓開(kāi)發(fā)者成本增加，還削弱了以太坊“全球統(tǒng)一基礎(chǔ)設(shè)施”的愿景。
金融化的雙刃劍
機(jī)構(gòu)資金涌入使流動(dòng)性有了，但以太坊價(jià)格波動(dòng)與美股相關(guān)性從0.3升到0.6；2025年6月美聯(lián)儲(chǔ)加息0.5%時(shí)，ETH單日跌幅達(dá)8%而比特幣才5%，這在五年前難以想象，并且還有更深遠(yuǎn)影響，“價(jià)值捕獲機(jī)制”變了，以前ETH價(jià)格靠鏈上Gas費(fèi)和生態(tài)增長(zhǎng)推動(dòng)，現(xiàn)在ETF資金流和宏觀利率成主導(dǎo)因素了。
萬(wàn)向區(qū)塊鏈董事長(zhǎng)肖風(fēng)指出：以太坊第二個(gè)十年得在“于合規(guī)框架內(nèi)創(chuàng)新”和“堅(jiān)守去中心化初心”間尋到方向，香港可能是最好的試驗(yàn)地，它既能對(duì)接中國(guó)內(nèi)地的數(shù)字人民幣，又可吸引全球加密企業(yè)。
以太坊首個(gè)十年中，“合并”“Shapella”“Dencun”等升級(jí)回答了“能否存活”的問(wèn)題，而在第二個(gè)十年它得回答“怎樣成為真正的全球基礎(chǔ)設(shè)施”，賬戶抽象的安全博弈、Layer2的生態(tài)整合、MEV的公平分配、監(jiān)管的合規(guī)適配這四大難題從本質(zhì)上講是“去中心化、安全性、可擴(kuò)展性”不可能三角的延續(xù)，只是這一回，10億用戶的信任被當(dāng)作賭注。
以太坊十周年演講里，Vitalik說(shuō)過(guò)“我們不需要完美的區(qū)塊鏈，只需要‘不斷進(jìn)化的區(qū)塊鏈’”這樣的話，也許以太坊最終的價(jià)值并非是把所有問(wèn)題都解決掉而是去證明去中心化網(wǎng)絡(luò)在技術(shù)理想和現(xiàn)實(shí)妥協(xié)的相互拉扯中依然能夠前行。
第二個(gè)十年的大幕拉開(kāi)了，答案將寫(xiě)在每行代碼、每次升級(jí)和每個(gè)用戶的錢(qián)包里！