據證券之星公開數據整理，近期（002657）發布2025年中報。根據財報顯示，中科金財增收不增利。截至本報告期末，公司營業總收入3.45億元，同比上升14.36%，歸母凈利潤-8494.58萬元，同比下降71.51%。按單季度數據看，第二季度營業總收入1.71億元，同比下降4.35%，第二季度歸母凈利潤-4626.1萬元，同比下降109.67%。
本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率16.43%，同比減27.4%，凈利率-24.61%，同比減49.97%，銷售費用、管理費用、財務費用總計5518.23萬元，三費占營收比15.99%，同比減14.81%，每股凈資產5.15元，同比減4.03%，每股經營性現金流-0.75元，同比減54.8%，每股收益-0.25元，同比減66.53%
財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：
- 貨幣資金變動幅度為-32.22%,原因:本期支付采購款增加。
- 投資性房地產變動幅度為-71.39%,原因:本期處置投資性房產。
- 使用權資產變動幅度為-53.03%,原因:本期使用權資產正常折舊。
- 租賃負債變動幅度為-100.0%,原因:租賃負債重分類至一年內到期的非流動負債。
- 所得稅費用變動幅度為78.58%,原因:本期所得稅費用較上期增加。
- 經營活動產生的現金流量凈額變動幅度為-54.78%,原因:本期購買商品、接受勞務支付的現金較上期增加。
- 投資活動產生的現金流量凈額變動幅度為-72.96%,原因:本期用于理財的金額減少。
- 籌資活動產生的現金流量凈額變動幅度為95.77%,原因:本期取得銀行借款及上期支付回購股份款。
- 交易性金融資產變動幅度為-100.0%,原因:本期贖回理財產品。
- 應收票據變動幅度為-59.6%,原因:本期收到商業承兌匯票減少。
- 應收款項融資變動幅度為1658.67%,原因:本期收到銀行承兌匯票增加。
- 預付款項變動幅度為-43.5%,原因:本期待退合同預付款轉為其他應收款。
- 其他應收款變動幅度為70.35%,原因:本期待退合同預付款轉為其他應收款。
- 一年內到期的非流動資產的變動原因:本期債權投資重分類至一年內到期的非流動資產。
- 其他流動資產變動幅度為182.48%,原因:本期留抵進項稅金較上期增加。
- 債權投資變動幅度為-100.0%,原因:本期債權投資重分類至一年內到期的非流動資產。
- 其他非流動資產變動幅度為251.11%,原因:本期支付資產購置款。
- 應付賬款變動幅度為-39.32%,原因:本期支付前期應付賬款。
- 應付職工薪酬變動幅度為-95.17%,原因:期初應付職工薪酬本期支付。
- 應交稅費變動幅度為-51.06%,原因:期初應交稅費本期支付。
- 一年內到期的非流動負債變動幅度為-56.28%,原因:本期支付1年內到期的租賃付款額影響。
- 其他流動負債變動幅度為-80.03%,原因:本期待轉銷項稅較期初減少。
- 遞延所得稅負債變動幅度為-54.13%,原因:本期應納稅暫時性差異影響。
- 利息費用變動幅度為71.01%,原因:本期利息費用較上期增加。
- 投資收益變動幅度為-47.09%,原因:本期理財產品取得的收益較上期減少。
- 對聯營企業和合營企業的投資收益變動幅度為-49.3%,原因:本期對聯營企業的投資收益減少。
- 公允價值變動收益變動幅度為82.24%,原因:本期期末理財產品的公允價值減少。
- 資產減值損失變動幅度為346.33%,原因:本期收回一年以上質保金較上期增加。
- 資產處置收益變動幅度為-129.59%,原因:本期處置資產收益減少。
- 營業利潤變動幅度為-67.99%,原因:本期研發費用增加、毛利額下降。
- 營業外收入變動幅度為-100.0%,原因:本期營業外收入較上期減少。
- 營業外支出變動幅度為808.97%,原因:本期捐贈支出增加。
- 利潤總額變動幅度為-71.48%,原因:本期研發費用增加、毛利額下降。
- 凈利潤變動幅度為-71.51%,原因:本期研發費用增加、毛利額下降。
- 持續經營凈利潤變動幅度為-71.51%,原因:本期研發費用增加、毛利額下降。
- 歸屬于母公司所有者的凈利潤變動幅度為-71.51%,原因:本期研發費用增加、毛利額下降。
- 少數股東損益變動幅度為-75.05%,原因:本期少數股東損益較上期減少。
- 綜合收益總額變動幅度為-71.51%,原因:本期研發費用增加、毛利額下降。
- 歸屬于母公司所有者的綜合收益總額變動幅度為-71.51%,原因:本期研發費用增加、毛利額下降。
- 歸屬于少數股東的綜合收益總額變動幅度為-75.05%,原因:本期少數股東損益較上期減少。
- 收到的稅費返還變動幅度為499.26%,原因:本期收到的增值稅返還較上期增加。
- 收到其他與經營活動有關的現金變動幅度為62.12%,原因:本期收回的保證金增加。
- 支付其他與經營活動有關的現金變動幅度為47.15%,原因:本期支付的研發費用及保證金增加。
- 收回投資收到的現金變動幅度為-80.69%,原因:本期用于理財的金額減少。
- 處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額變動幅度為54037.8%,原因:本期處置資產收到的現金較上期增加。
- 投資活動現金流入小計變動幅度為-78.13%,原因:本期用于理財的金額減少。
- 購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金變動幅度為87.5%,原因:本期支付的資產購置款增加。
- 投資支付的現金變動幅度為-88.77%,原因:本期用于理財的金額減少。
- 投資活動現金流出小計變動幅度為-79.77%,原因:本期用于理財的金額減少。
- 取得借款收到的現金變動幅度為200.0%,原因:本期取得銀行借款較上期增加。
- 籌資活動現金流入小計變動幅度為200.0%,原因:本期取得銀行借款較上期增加。
- 分配股利、利潤或償付利息支付的現金變動幅度為87.22%,原因:本期支付借款利息金額較上期增加。
- 支付其他與籌資活動有關的現金變動幅度為-92.41%,原因:上期支付回購股份款。
- 籌資活動現金流出小計變動幅度為-44.02%,原因:上期支付回購股份款。
證券之星價投圈財報分析工具顯示：
- 業務評價：去年的凈利率為-4.75%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值不高。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為-3.77%，中位投資回報極差，其中最慘年份2019年的ROIC為-9.97%，投資回報極差。公司歷史上的財報非常一般，公司上市來已有年報12份，虧損年份6次，如無借殼上市等因素，價投一般不看這類公司。
財報體檢工具顯示：
- 建議關注公司現金流狀況（近3年經營性現金流均值/流動負債僅為-12.09%）
- 建議關注財務費用狀況（近3年經營活動產生的現金流凈額均值為負）
- 建議關注公司應收賬款狀況（年報歸母凈利潤為負）
分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2025年業績在1904.0萬元，每股收益均值在-0.04元。
最近有知名機構關注了公司以下問題：
問：中科金財在領域的探索
答：公司是政府及監管機構在區塊鏈等領域的智庫單位，2016年發起成立北京區塊鏈技術應用協會且至今是會長單位，并連續多年與監管機構、行業專家共同發布行業藍皮書，積累了大量區塊鏈技術和數字資產領域資源。公司董事長朱燁東博士是北京區塊鏈技術應用協會會長、《中國區塊鏈發展報告》主編、《中國金融科技發展報告》副主編、《中國互聯網 3.0 發展報告》執行主編、《中國資產證券化發展報告》執行主編。公司“基于區塊鏈的 B2B訂單管理服務”項目曾進入央行監管沙箱，并擁有部委級大型區塊鏈領域項目實施交付經驗。公司曾戰略投資大連金融資產交易所和安徽金融資產交易所，提供綜合金融交易服務，在資金端、資產端、數據端、交易體系戰略布局完整，形成了“互聯網＋金融＋服務”的閉環生態圈。在資產證券化領域，公司熟悉相關業務場景、風控機制、合規要求等，擁有相關系統建設及業務運營的團隊和經驗。在數字人民幣方面，公司先后開發了數字人民幣智能合約安全規劃平臺、數幣合規監管與風險管理系統、數幣跨境支付構建與優化平臺等，形成了相關知識產權及專利，并形成了數字人民幣綜合解決方案，提供“數字人民幣”芯、端、管、運全生命周期管理服務，為擴大數字人民幣應用覆蓋面和場景的多元化賦能。
公司自四年前開始穩定幣業務探索，關注相關政策及產業進展情況，與國內及香港相關監管機構、產業專家、律師等溝通交流，并在 I行業應用中積極尋找適合穩定幣的應用場景。其中在多模態智能體領域，目前公司參股公司已上線的短劇 I內容全球分發平臺、IGC創作平臺均是由公司提供技術開發、技術服務及運維等工作。公司基于短劇出海場景探索穩定幣業務，短劇出海及分發業務涉及多國家的跨境支付，有大量用戶高頻次交易，且牽涉不同時區的金融機構、支付服務公司，這些金融基建并非 7×24 全天候運作，費用高昂、效率偏低，因此是適合穩定幣的應用場景。此外，公司還有其他結合客戶和合作方需求的業務場景，如跨境供應鏈等，適合探索穩定幣應用。在 RW 領域，公司深入研究的相關資產規模龐大，包括期貨標準倉單、期貨合約等。
公司在穩定幣相關的業務場景、技術儲備、團隊建設等方面積累深厚，計劃參照銀行與科技公司合作的模式，在滿足合規要求的前提下，與銀行共同探索穩定幣業務，并利用合作方的全球資產及業務場景探索更多適合穩定幣的應用場景。
穩定幣業務落地過程中存在各種不確定因素，穩定幣相關資質及牌照的申請具有不確定性，請投資者注意投資風險。
穩定幣具有豐富的商業模式、應用形式和市場空間，與智能體等新技術具有良好的技術耦合。當前全球穩定幣市值接近2500 億美元，過去 5 年增長超 22 倍；2025 年鏈上交易量預計達 10 萬億美元。據相關報告，在合規化趨勢推動下，2030 年全球穩定幣供應量或達 3 萬億美元，年交易量突破 100 萬億美元。截至 2025 年 3 月，USDT（泰達幣）的總市值約為 2320 億美元。2023 年泰達公司凈利潤達 62 億美元，2024 年泰達公司利潤達 137億美元。根據波士頓咨詢集團報告，預測到 2033年鏈上 RW資產總規模會達 18.9萬億美元，年化增長率將達 53%。
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