美聯(lián)儲最新利率決議出爐。
北京時間7月31日凌晨2點，美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.25%—4.50%不變，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲連續(xù)第五次議息會議決定暫停降息，且并未發(fā)出9月可能降息的信號。
相比利率決議，美聯(lián)儲的內(nèi)部分歧成為本次議息會議更大的看點。兩名美聯(lián)儲官員在本次會議上投出了反對票，都支持降息25個基點。有分析指出，這凸顯聯(lián)儲決策者對關(guān)稅影響的共識在破裂。
隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上的講話釋放了偏“鷹派”的政策信號。 他表示，美聯(lián)儲“尚未就9月是否調(diào)整政策做出任何決定”。這一表態(tài)令市場對9月降息甚至年底前再次降息的預(yù)期降溫，美股三大指數(shù)一度集體跳水，盤中由漲轉(zhuǎn)跌。
美聯(lián)儲宣布
北京時間7月31日凌晨，美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變，這是美聯(lián)儲連續(xù)第五次決定維持利率不變。
回顧此前，美聯(lián)儲自去年9月起連續(xù)三次會議降息，合計降幅100個基點，但自今年1月美國總統(tǒng)特朗普上任以來，美聯(lián)儲一直“按兵不動”。
值得一提的是，本次暫停降息的決策沒有得到全體聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）投票委員的一致支持，其中美聯(lián)儲負責(zé)金融監(jiān)管的副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）和理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）投出了反對票，主張降息25個基點。
這是自1993年以來，美聯(lián)儲理事首次有兩名成員投反對票。號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的Nick Timiraos解讀稱，本次“罕見”地有兩名官員反對維持利率不變，要求立即降息。這些反對意見凸顯了，在討論關(guān)稅對經(jīng)濟和通脹的影響時，聯(lián)儲決策者的共識正在破裂。
彭博經(jīng)濟研究院的首席美國經(jīng)濟學(xué)家Anna Wong表示，這種內(nèi)部分歧顯得頗為突出，或許是出于某種妥協(xié)。本周四公布的美國6月核心PCE通脹數(shù)據(jù)和周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能進一步加劇FOMC內(nèi)部的分歧。
美聯(lián)儲會后公布的決議聲明指出，美國失業(yè)率仍處于低位，就業(yè)市場狀況依然穩(wěn)健，通脹仍然略高。
聲明稱，今年上半年經(jīng)濟增速“有所放緩”，若后續(xù)數(shù)據(jù)延續(xù)這一趨勢，將為未來降息提供依據(jù)。但聲明也表示，“經(jīng)濟前景的不確定性仍然很高”，美聯(lián)儲的通脹和就業(yè)目標(biāo)仍然面臨風(fēng)險。
與此同時，美聯(lián)儲仍在權(quán)衡進口商、零售商和消費者將如何分擔(dān)關(guān)稅政策帶來的成本，以及未來幾個月內(nèi)關(guān)稅會對通脹和就業(yè)的走向產(chǎn)生怎樣的影響。而美聯(lián)儲在政策聲明中幾乎沒有作出任何改變，這反映出美聯(lián)儲在通脹與就業(yè)路徑尚不明朗前仍不愿貿(mào)然降息。
美聯(lián)儲利率決議發(fā)布后，美股三大指數(shù)一度全線跳水，由漲轉(zhuǎn)跌，納指尾盤勉強翻紅，截至收盤，納指漲0.15%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.12%，道指跌0.38%。大型科技股漲跌不一，英偉達漲超2%，微軟、谷歌小幅上漲；蘋果跌超1%，亞馬遜、Meta、特斯拉小幅下跌。
此外，本次美聯(lián)儲的決議聲明繼續(xù)重申，美聯(lián)儲將繼續(xù)減少其持有的美國國債、機構(gòu)債和機構(gòu)抵押貸款支持證券（MBS）。
從今年4月開始，美聯(lián)儲進一步放慢縮減資產(chǎn)負債表（縮表）這一量化緊縮（QT）行動的步伐。具體做法是，將美國國債的每月贖回上限從250億美元下調(diào)至50億美元，同時保持對機構(gòu)債務(wù)和機構(gòu)MBS每月350億美元的贖回上限不變。
鮑威爾最新發(fā)聲
由于暫停降息已被市場充分定價，因此市場關(guān)注的焦點或許是，鮑威爾的最新講話。
在北京時間7月31日凌晨2點半召開的新聞發(fā)布會上，鮑威爾首先表示，盡管當(dāng)前充滿不確定性，但美國經(jīng)濟仍然處于穩(wěn)健狀態(tài)。失業(yè)率保持在較低水平，勞動力市場已達到或接近最大就業(yè)狀態(tài)。他認為，當(dāng)前的貨幣政策立場讓美聯(lián)儲有充足準備，在面對未來可能的經(jīng)濟變化時能及時應(yīng)對。
鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲“尚未就9月是否調(diào)整政策做出任何決定”。
“我們的責(zé)任是保持長期通脹預(yù)期穩(wěn)定，并防止一次性的物價上漲演變?yōu)槌掷m(xù)的通脹問題?！滨U威爾說?！案叩年P(guān)稅已經(jīng)開始更明顯地反映在部分商品的價格上，但其對整體經(jīng)濟活動和通脹的影響仍有待觀察?！?/span>
鮑威爾表示，關(guān)稅開始在消費者價格中體現(xiàn)，預(yù)計通脹數(shù)據(jù)將受到更多關(guān)稅影響。無法將關(guān)稅對通脹的影響單獨剝離出來。核心通脹中有30%或40%來自關(guān)稅。
受鮑威爾言論影響，投資者重新評估了降息時機，導(dǎo)致美債收益率上升。利率期貨顯示交易員降低了對降息的押注，9月降息概率從周二的約65%降至略低于50%。
Harris Financial Group管理合伙人杰米·考克斯表示：“鮑威爾不會屈服于降息的政治壓力，市場因此需要重新定價未來幾個月的聯(lián)邦基金利率水平。”
在新聞發(fā)布會上，當(dāng)被問及美聯(lián)儲在決定是否降息前需要看到哪些數(shù)據(jù)時，鮑威爾表示，這將取決于“從現(xiàn)在到9月下次會議之間的總體證據(jù)”。
他進一步表示，美聯(lián)儲已經(jīng)做好準備，可以在調(diào)整政策立場前，進一步了解經(jīng)濟走勢及各種風(fēng)險的變化。未來幾個月的大量數(shù)據(jù)，將可以讓美聯(lián)儲評估風(fēng)險平衡，并決定聯(lián)邦基金利率的適當(dāng)水平。
對于美國勞動力市場，鮑威爾指出，整體狀況依然穩(wěn)健。失業(yè)率仍處于較低水平，并且在過去一年內(nèi)波動幅度不大。同時，工資增長仍在放緩，但仍快于通脹。整體來看，多項指標(biāo)都顯示勞動力市場大體平衡，符合最大就業(yè)的狀態(tài)。
對于特朗普此前訪問美聯(lián)儲總部一事，鮑威爾回應(yīng)稱：“我們和總統(tǒng)進行了一次愉快的會面。能接待他是我們的榮幸。在美聯(lián)儲，總統(tǒng)親自到訪并不常見，更別說是親臨大樓視察了，但這確實是一次不錯的訪問?！?/span>
責(zé)編：王璐璐
校對：蘇煥文
