7月31日上午收盤，市場早盤震蕩分化，滬指震蕩調整，創業板指沖高回落。板塊方面，智譜AI、液冷服務器、CPO、創新藥等板塊漲幅居前，鋼鐵、煤炭、油氣、有色金屬等板塊跌幅居前。方面，國泰中證全指通信設備ETF（515880）半日漲3.79%，成分股中，（300394.SZ）漲10.51%，（301205.SZ）漲10.22%，（603083.SH）漲停。
消息面上，7月30日美股成交額第一名收高2.14%，創歷史新高，市值超過4.37萬億美元。
此外，在Azure云計算業務的推動下，第四財季營收增長了18%，這是三年多來最快的增長速度。微軟首次以美元形式披露了Azure的收入，并表示Azure和其他云服務的銷售額在2025財年超過750億美元，較上年增長34%。
表示，2025Q2通信板塊獲公募顯著加倉，光模塊為核心增配方向；北美科技巨頭紛紛加碼AI投資，算力軍備競賽全面提速，我們判斷AI產業鏈“戴維斯雙擊”時刻已到，AI商業變現提速帶動PE估值提升。通信板塊估值仍處于低位，具備較高配置性價比。
華創證券指出，通信行業海外算力產業鏈進展持續提速，在算力基礎設施持續投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度。此外，我國商業航天產業鏈漸趨完善，千帆星座發射進度有望進一步提速，招標機制優化與技術門檻明確將帶動商業火箭企業更廣泛參與衛星互聯網基礎設施建設，促進衛星通信網絡布局落地。運營商、光模塊/器件/芯片、軍工/衛星通信等細分領域均呈現積極發展態勢。
東莞證券指出，上半年我國通信業運行基本平穩，電信業務量收保持增長，新型基礎設施建設有序推進，5G、千兆、物聯網等用戶規模持續擴大，接入流量保持較快增勢。展望后市，2025年通信行業處于技術迭代與政策紅利疊加期，AI、量子通信、低空經濟等新質生產力方向將持續釋放增長動能，蜂窩物聯網模組從庫存調整中復蘇回暖，基站、光纜線路、數據中心等通信設施建設有望持續推進，帶來新的器件、設備與服務運營需求。全球5G SA架構加速部署推動核心網市場增長，動態網絡切片技術、RedCap設備應用及網絡API技術發展進一步驅動多接入邊緣計算市場快速發展。
